Dozviete sa viac o recesiách: príčiny, následky a ako Amerika prekonala veľkú recesiu z roku 2008

Vo veľkej recesii v roku 2008 veľa ľudí pochybovalo, čo to je recesia - a prečo sa to vlastne stalo. História poskytuje neoceniteľné lekcie ekonómom, ktorí študujú hospodársky pokles a obrat, ale je tiež dôležité, aby priemerný občan pochopil, ako môže spotrebiteľské správanie ovplyvniť trhy, najmä tie, ktoré skončia výrazným poklesom.

Preskočiť na sekciu

• Čo je to recesia?
• Aký je rozdiel medzi recesiou a depresiou?
• Čo spôsobuje recesiu?
• Aké sú ukazovatele recesie?
• Výnosová krivka ako indikátor recesie
• Ako banky prispievajú k recesii?
• Ako fungujú banky?
• Čo je to prevádzka banky?
• Čo sú bubliny aktív?
• Ako napravíte recesiu?
• Čo je nulová dolná hranica?
• Hospodársky pokles a veľká recesia z roku 2008
• Ako sa začala veľká recesia v roku 2008?
• Ako bola napravená veľká recesia roku 2008?
• Chcete sa dozvedieť viac informácií o ekonómii?
• Viac informácií o MasterClass Paula Krugmana

Ekonóm držiteľ Nobelovej ceny Paul Krugman vás naučí ekonomické teórie, ktoré vedú k histórii, politike a pomáhajú vysvetliť svet okolo vás.

Čo je to recesia?

Recesia je spomalenie alebo spomalenie ekonomiky v priebehu hospodárskeho cyklu. Časové obdobie a to, čo presne naznačuje hospodársku recesiu, nie sú presne definované. Niektoré krajiny a ekonómovia definujú recesiu ako kontrakciu počas dvoch po sebe nasledujúcich štvrťrokov, niektorí ju definujú ako šesťmesačnú a niektorí vôbec nedefinujú časové obdobie, pričom na označenie recesie berú úplnejší a jemnejší pohľad na rôzne dátové body.

Aký je rozdiel medzi recesiou a depresiou?

Rozdiel medzi recesiou a depresiou do veľkej miery závisí od závažnosti. Aj keď neexistuje žiadna definícia, depresiu je možné považovať za predĺženú recesiu, ktorá trvá mimoriadne dlho - roky, a nie mesiace alebo štvrťroky. Napríklad veľká hospodárska kríza prebiehala od roku 1929 do začiatku druhej svetovej vojny. Pre porovnanie, takzvaná veľká recesia v rokoch 2007 - 2009 trvala 18 mesiacov.

Čo spôsobuje recesiu?

Niektoré recesie možno hľadať v jasne definovanej príčine. Napríklad recesia v rokoch 1973-1975 sa začala v dôsledku ropnej krízy z roku 1973. Väčšinu recesií však spôsobuje komplexná kombinácia faktorov, medzi ktoré patria vysoké úrokové sadzby, nízka dôvera spotrebiteľov, stagnujúce mzdy alebo znížený reálny príjem na trhu práce. Medzi ďalšie príklady príčin recesie patria výbehy bánk a bubliny aktív (vysvetlenie týchto pojmov nájdete nižšie).

Aké sú ukazovatele recesie?

Ekonómovia zisťujú, či je ekonomika v recesii, pomocou rôznych štatistík a trendov. Medzi faktory, ktoré naznačujú recesiu, patria:

• Rast nezamestnanosti
• Nárasty bankrotov, zlyhaní alebo exekúcií
• Klesajúce úrokové sadzby
• Nižšie spotrebiteľské výdavky a dôvera spotrebiteľov
• Klesajúce ceny aktív, vrátane nákladov na domácnosti a poklesov na akciovom trhu

Všetky tieto faktory môžu viesť k celkovému zníženiu hrubého domáceho produktu (HDP). Európska únia a Spojené kráľovstvo definujú recesiu ako dva alebo viac po sebe nasledujúcich štvrťrokov negatívneho rastu reálneho HDP.

V Spojených štátoch sleduje Národný úrad pre ekonomický výskum (NBER) viaceré ekonomické ukazovatele vrátane tých, ktoré sú uvedené vyššie, aby určil, či je americká ekonomika v recesii. Napríklad NBER vyhlásil recesiu na začiatku 90. rokov, aj keď sa HDP počas troch nenasledujúcich štvrťrokov rozporuplne znižoval.

Paul Krugman

Vyučuje ekonómiu a spoločnosť

Paul Krugman používa stráženie detí ako príklad na ilustráciu toho, čo sa stane s ekonomikou počas recesie.

MasterClass

Navrhnuté pre vás

Online kurzy vyučované tými najväčšími na svete. Rozšírte svoje vedomosti v týchto kategóriách.

Vyučuje ekonómiu a spoločnosť

Učí budovať módnu značku

ako založiť svoj vlastný obchod s oblečením

Vyučuje investigatívnu žurnalistiku

Učí módny dizajn

Výnosová krivka ako indikátor recesie

Myslite ako profesionál

Ekonóm držiteľ Nobelovej ceny Paul Krugman vás naučí ekonomické teórie, ktoré vedú k histórii, politike a pomáhajú vysvetliť svet okolo vás.

Výnosová krivka je ďalší ukazovateľ recesie a ten, ktorý NBER používa na predpovedanie alebo vyhlásenie recesie.

Výnosová krivka je čiara v grafe, ktorá sleduje úrokové sadzby dlhopisov, ktoré sú si úverovo rovné, ale majú rozdielny čas ich splatnosti. Spoločná výnosová krivka sa pozerá na dlh USA v štátnej pokladnici s trojmesačnou, dvojročnou, päťročnou, desaťročnou a 30-ročnou referenčnou hodnotou.

Existujú tri rôzne typy alebo tvary výnosovej krivky, ktoré naznačujú rôzne stupne ekonomickej expanzie a kontrakcie:

1. Normálne . Normálna výnosová krivka znamená, že dlhodobejšie dlhopisy majú vyšší výnos ako krátkodobé dlhopisy. Toto je očakávané správanie a všeobecne naznačuje zdravú ekonomiku a pozitívne tempo ekonomického rastu.
2. Plochý . Plochá výnosová krivka znamená, že dlhodobejšie dlhopisy začínajú mať výnosy zhruba rovnaké ako výnosy krátkodobých dlhopisov. To znamená, že ekonomika je v transformácii alebo sa blíži k recesii, pretože investori zaisťujú úrokové sadzby dlhodobejších dlhopisov skôr, ako budú ďalej klesať.
3. Obrátene . Invertovaná výnosová krivka je taká, pri ktorej majú dlhodobejšie dlhopisy nižší výnos ako krátkodobé dlhopisy. Je to indikátor recesie, pretože naznačuje, že úrokové sadzby klesajú alebo budú klesať.

Ako banky prispievajú k recesii?

Dôvera spotrebiteľov je kľúčom k udržaniu rovnováhy medzi bankami a ich procesmi. Po páde akciového trhu na Wall Street v roku 1929 sa rozšírila panika a spotrebitelia začali vyťahovať peniaze z bánk, čo ešte viac zhoršovalo situáciu (o ktorej dnes vieme, že vyústila do veľkej hospodárskej krízy).

Ako fungujú banky?

Banky prijímajú vklady od svojich klientov a požičiavajú ich dlžníkom. Banky sľubujú vkladateľom, že môžu dostať svoje peniaze späť kedykoľvek chcú, a zároveň dlžníkom sľubujú, že ich pôžičku musia splácať iba pomaly a podľa pevne stanoveného harmonogramu. Tento systém dáva vkladateľom aj dlžníkom pocit istoty, ktorú potrebujú na plánovanie svojho života. Aby to však banka mohla dosiahnuť, musí absorbovať a potom riadiť veľmi špecifický typ rizika: riziko úniku.

Čo je to prevádzka banky?

Vyber redakcie

Ak by sa všetci vkladatelia banky rozhodli vybrať svoje peniaze v ten istý deň, banka by nebola schopná splniť všetky alebo dokonca väčšinu žiadostí. Za normálnych okolností by to bolo samozrejme veľmi nepravdepodobné. Môže to však byť výsledkom sebanaplňujúceho sa proroctva známeho ako banka.

Predpokladajme, že sa vkladatelia, či už oprávnene alebo nesprávne, začnú báť, že banka poskytla zlé úvery a čoskoro nebude mať dostatok peňazí na to, aby svoje vklady splnila. Vkladatelia sa ponáhľajú vytiahnuť svoje úspory skôr, ako banke dôjdu peniaze. Ostatní vkladatelia to vidia a ponáhľajú sa pripojiť k prvej vlne vkladateľov. Čoskoro každý vkladateľ žiada o vrátenie peňazí a banka nie je schopná dodržať všetky výbery. Ak dôjde k prechodu banky v jednej banke, môže to vystrašiť zákazníkov v inej banke, čo spôsobí, že banka zabehne aj tam. To môže čoskoro viesť k kaskáde bankových zlyhaní.

Počas Veľkej hospodárskej krízy sa vyskytli vlny bankových zlyhaní. Po hospodárskej kríze vláda založila FDIC na poistenie vkladov a vyžadovala od bánk, aby dodržiavali prísne bezpečnostné pokyny. Pomaly sa však začali objavovať nové finančné inštitúcie, ktoré oficiálne neboli bankami, napriek tomu zarábali svoje peniaze tým, že podstupovali bankové riziká. Tieto inštitúcie vytvorili tieňový bankový systém a do roku 2008 spracovali takmer desaťkrát viac peňazí ako bežný bankový systém.

Čo sú bubliny aktív?

Bankové operácie sú často spojené s bublinami aktív.

Základnou hodnotou aktíva je výnos (alebo zisk), o ktorom sa investor domnieva, že by ho získal, ak by kúpil aktívum a potom ho neskôr predal. V prípade nehnuteľností je základná hodnota založená na nájomnom, ktoré bude nehnuteľnosť zarábať počas svojej životnosti. Pre akcie je základná hodnota založená na ziskoch, ktoré spoločnosť zarobí. K bublinám na trhu dochádza, keď sú investori ochotní zaplatiť oveľa viac, ako je primeraný odhad základnej hodnoty, v nádeji, že budú schopní neskôr predať aktívum iným investorom za ešte viac peňazí.

koľko riadkov musí obsahovať limerick?

Po chvíli sa prílev nových investorov do týchto aktív spomalí. Keďže hľadanie nových investorov je čoraz ťažšie, starí investori prepadajú panike a predajú svoje aktíva naraz. Toto sa niekedy nazýva okamih Wile E. Coyote, po slávnej komiksovej postavičke, ktorá by utiekla z útesu, ale začala padať, až keď si všimol, že zem už nie je pod ním. Rovnakým spôsobom cena aktíva v bubline naďalej rastie nad jeho základnú hodnotu, kým si investori nevšimnú, že im dochádzajú noví investori, ktorým môžu predať.

Ako napravíte recesiu?

Vlády môžu vo väčšine prípadov zmierniť a zvrátiť poklesy vytlačením väčšieho množstva peňazí a ich efektívnym vypožičiavaním za nízke úrokové sadzby. Tieto nižšie úrokové sadzby uľahčujú domácnostiam a podnikom požičiavanie peňazí od bánk. Dodatočné pôžičky sú zase bankami schopné vložiť do ekonomiky viac peňazí, čo im umožňuje zotaviť sa z recesie.

Čo je nulová dolná hranica?

Vyššie uvedené stratégie boja proti recesii čelia dôležitému obmedzeniu: nulová dolná hranica.

• Keď sa úrokové sadzby priblížia k nule, zvýšenie ponuky meny nemá žiadny vplyv. Domácnosti a podniky už nemajú zvýšenú motiváciu brať si pôžičky, čo znamená, že peniaze navyše, ktoré boli vytlačené, sú umiestnené v bankách bez toho, aby sa minuli.
• Ak sa ekonomika počas recesie dostane na nulovú dolnú hranicu, hovorí sa, že je v pasci likvidity.
• Federálny rezervný systém (centrálna banka Spojených štátov) by chcel zvýšiť ekonomickú aktivitu, aby sa ekonomika dostala z recesie, ale nedokáže to, pretože jej primárny nástroj, likvidita (tj. Tlačenie ďalších peňazí), už nie je efektívny .

Prečítajte si viac informácií o inflácii a modeli IS-LM, ktorý popisuje, kedy nastane pasca likvidity.

Hospodársky pokles a veľká recesia z roku 2008

V roku 2008 vstúpili USA do najhoršej recesie za posledných 75 rokov a čoskoro nasledoval zvyšok sveta. Mnoho ďalších ekonómov sa uspokojilo s možnosťou nielen recesií v oblasti záhradných odrôd, ale aj typu veľkých recesií spôsobených bankovými krízami.

Ako sa začala veľká recesia v roku 2008?

Subprime finančná kríza v roku 2008 spojila prvky bubliny aktív s vývojom banky. Tieňový bankový systém bral pôžičky od subprime dlžníkov, potom spojil tisíce týchto pôžičiek do jednej skupiny. Pokiaľ by všetci dlžníci zlyhali naraz, skupina zhromažďovala každý mesiac predvídateľný počet platieb. Keď však bublina na trhu s nehnuteľnosťami praskla, mnoho dlžníkov s rizikovými hypotekárnymi úvermi zlyhalo naraz a platby do fondov sa zastavili. Bez tohto príjmu by tieňové banky ako Akreditované pôžičky na bývanie alebo Freedom Mortgage Company nemohli plniť svoje povinnosti.

Tieňové banky poskytovali veľkú časť úveru ekonomike. Keď išli dole, tento kredit bol prerušený. To spôsobilo pokles výdavkov v ekonomike, čo viedlo k poklesu cien nielen trhu s bývaním, ale aj komerčných nehnuteľností, automobilov a ďalších aktív. Tieto poklesy cien ešte viac sťažili dlžníkom získanie alebo splácanie pôžičiek, čo viedlo k ďalšiemu poklesu výdavkov a cien.

čo znamená beat v scenári

Ekonómovia označujú tento typ krízy ako defláciu dlhu a je príliš veľká na to, aby ju mohol zastaviť aj Fed. V dôsledku tohto efektu snehovej gule vzrástla nezamestnanosť zo 4,5% na približne 10%. Miera nezamestnanosti 10% znamenala, že zhruba 15 miliónov Američanov, ktorí si chceli nájsť prácu, nemohlo. Teraz označovaná ako veľká recesia, to bola najhoršia hospodárska kríza od veľkej hospodárskej krízy. Maloobchodný predaj a priemyselná výroba sa spomalili a milióny pracovníkov vo výrobe prišli o prácu, aj keď nie v dôsledku všetkého, čo pracovníci alebo ich zamestnávatelia urobili.

Kríza v roku 2008 negatívne ovplyvnila milióny ľudí. Masívna strata zamestnania a potenciálne zjazvenie celých kariérnych dráh znamená, že recesia nie je len abstraktným ekonomickým konceptom. Recesie majú obrovskú daň na tých, ktorí nimi prežívajú.

Ako bola napravená veľká recesia roku 2008?

Keď sa v USA začala veľká recesia, predseda Federálneho rezervného systému Ben Bernanke si bol vedomý, že existuje len veľmi malá šanca, že bude schopný obrať ekonomiku USA skôr, ako sa dostane do pasce likvidity. Bernanke reagoval agresívnym tlačením peňazí. Ekonómovia a ďalší komentátori, ktorí neboli oboznámení s japonskými skúsenosťami, sa zľakli, že by spôsobil extrémnu infláciu. Väčšina peňazí však bola v bankách a neobiehali v širšej ekonomike.

• Napriek obrovskému nárastu ponuky peňazí sa ceny zvýšili iba mierne. Bernankeho úsilie pomohlo spomaliť ekonomický kolaps, ale šok, ktorý zažil finančný systém, bol príliš veľký na to, aby sa dal úplne prekonať. USA sa ocitli v pasci likvidity, čo znamenalo, že nástroje menovej politiky Fedu boli zbytočné.
• Na riešenie tohto problému prijal prezident Obama v roku 2009 fiškálnu politiku známu ako americký zákon o zotavení a reinvestíciách. Tento stimulačný plán obsahoval zníženie daní o približne 288 miliárd dolárov a výdavky vo výške 499 miliárd dolárov. Tento plán v kombinácii s úsilím Bernankeho zabránil Spojeným štátom v opakovaní veľkej hospodárskej krízy. Aj keď to nebolo dosť silné na to, aby sme sa úplne vyhli pasci likvidity, dokázalo to zmeniť trajektóriu ekonomiky.
• Keď sa veľká recesia začala prvýkrát v roku 2007, sledovala takmer úplne rovnakú stopu ako veľká hospodárska kríza. Začiatkom roku 2010 sa však zostup ustálil. Miera nezamestnanosti dosiahla vrchol v októbri 2009 na 10 percentách a do apríla 2010 sa pohybovala okolo 9,9 percenta, keď poklesla na 9,6%. Odtiaľ začal klesajúci trend, ktorý doteraz trval do leta 2018.
• Pokles bol ťažký, ale pre USA sa nepriblížil k hĺbkam, ktoré nastali počas veľkej hospodárskej krízy.

Chcete sa dozvedieť viac informácií o ekonómii?

Naučiť sa myslieť ako ekonóm si vyžaduje čas a prax. Pre nositeľa Nobelovej ceny Paula Krugmana nie je ekonómia súborom odpovedí - je to spôsob chápania sveta. V MasterClass Paula Krugmana o ekonómii a spoločnosti hovorí o princípoch, ktoré formujú politické a sociálne problémy, vrátane prístupu k zdravotnej starostlivosti, daňových diskusií, globalizácie a politickej polarizácie.

Chcete sa dozvedieť viac o ekonómii? Výročné členstvo MasterClass poskytuje exkluzívne video lekcie od hlavných ekonómov a stratégov, ako je Paul Krugman.